多重因素支撐油價(jià)，空頭回補成關(guān)鍵
2024-09-19
近期，石油市場(chǎng)受到宏觀(guān)經(jīng)濟恐慌的沖擊，導致油價(jià)出現波動(dòng)。盡管油價(jià)有所反彈，但考慮到投機性倉位的極端性，這僅被視為一次有限的反彈，預示著(zhù)更大規模的空頭回補反彈即將到來(lái)。渣打銀行指出，在如此混亂的市場(chǎng)中，從基本面獲取明確的短期方向信號極具挑戰性。
利比亞石油供應中斷與市場(chǎng)預期
報告指出，利比亞石油重返市場(chǎng)將需要更長(cháng)時(shí)間。由于季節性需求強勁以及利比亞和美國墨西哥灣地區的供應中斷，9月有望成為一年中最緊張的月份。專(zhuān)家報告稱(chēng)，利比亞原油出口量?jì)H為危機前水平的一半，且產(chǎn)量減少的持續時(shí)間比市場(chǎng)預期要長(cháng)得多。這表明市場(chǎng)在定價(jià)尚未解決的危機時(shí)顯得過(guò)于樂(lè )觀(guān)，預計危機的解決將更為緩慢。
OPEC+產(chǎn)油國減產(chǎn)計劃與市場(chǎng)供應
渣打銀行強調，如果OPEC+產(chǎn)油國信守承諾，至少在2024年第四季度和2025年上半年，供應過(guò)剩的可能性不大。OPEC三個(gè)成員國的補償性減產(chǎn)計劃將在2024年10月份合計減產(chǎn)37萬(wàn)桶/日，隨后在2024年11月至2025年9月期間，減產(chǎn)幅度將在16.2萬(wàn)桶/日至20.6萬(wàn)桶/日之間。如果所有承諾都得到遵守，這將導致OPEC產(chǎn)量在2024年第四季度至2025年第三季度期間顯著(zhù)減少，從而支撐油價(jià)。
美國原油庫存下降與利多催化劑
另一個(gè)利多催化劑是美國能源信息署（EIA）的最新周度數據。數據顯示，位于俄克拉荷馬州庫欣的WTI定價(jià)點(diǎn)的原油庫存連續第五周下降，且為過(guò)去10周中的第九周下降。原油庫存環(huán)比下降170萬(wàn)桶，降至10個(gè)月低點(diǎn)2469萬(wàn)桶，目前比五年平均水平低1125萬(wàn)桶。這一數據表明，美國原油庫存正在持續下降，為油價(jià)提供了額外的支撐。
盡管石油市場(chǎng)面臨宏觀(guān)經(jīng)濟恐慌的沖擊，但多重因素正在支撐油價(jià)。利比亞石油供應的中斷、OPEC+產(chǎn)油國的減產(chǎn)計劃以及美國原油庫存的下降，共同構成了油價(jià)上漲的利多催化劑。渣打銀行指出，盡管從基本面獲取明確的短期方向信號具有挑戰性，但這些關(guān)鍵因素表明，油價(jià)在未來(lái)一段時(shí)間內有望得到支撐，并可能出現更大規模的空頭回補上漲。因此，投資者應密切關(guān)注這些市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，以把握潛在的投資機會(huì )。
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