供需失衡重塑，亞洲油市新動(dòng)向
2024-04-23
隨著(zhù)全球原油供應的波動(dòng)和煉油收益的積極變化，含硫量和密度較高的原油在亞洲現貨市場(chǎng)上逐漸受到青睞，這一反?，F象打破了常規。
通常被認為質(zhì)量更優(yōu)的輕質(zhì)原油，如穆?tīng)柊嗟绕贩N，現在卻在中東地區密度適中、含硫量較高的原油如阿曼和上扎庫姆面前黯然失色。這些原油現在享有更高的現貨溢價(jià)，這在過(guò)去是不常見(jiàn)的。
這種新的市場(chǎng)格局反映了全球原油市場(chǎng)供需的深層次變化。歐佩克+的減產(chǎn)措施限制了高硫“骯臟”原油的供應，而與此同時(shí)，美國生產(chǎn)商在增加輕質(zhì)原油的出口。據Vortexa Ltd.估計，今年前三個(gè)月，亞洲中硫和重硫原油的日供應量同比減少了92萬(wàn)桶。
在需求方面，根據Bloomberg Fair Value的數據，高硫燃料油（主要由中硫品級生產(chǎn)）的利潤率有所上升，而亞洲生產(chǎn)柴油的利潤卻出現下滑。
Vortexa首席亞洲分析師Serena Huang解釋道：“中硫和重硫原油供應的持續下降推高了這些原油的價(jià)格。與此同時(shí)，中間餾分油（主要是柴油）的裂解利潤一直受到供應過(guò)剩的壓力，這是過(guò)去幾個(gè)月煉油廠(chǎng)運行強勁而需求不足的結果。”
交易員們表示，還有其他因素在發(fā)揮作用。盡管柴油在全球范圍內顯示出疲軟的跡象，但由較重質(zhì)原油制成的燃料油在季節性需求的推動(dòng)下得到了提振。特別是在中東地區，夏季幾個(gè)月里用于發(fā)電的消費量有所增加。
此外，阿布扎比正在運輸更多的輕質(zhì)原油，同時(shí)限制其密度更高的上扎庫姆品種的供應，以便在國內進(jìn)行加工。與此同時(shí)，墨西哥的部分出口停止也減少了含硫重質(zhì)原油的供應。
瑞銀大宗商品分析師Giovanni Staunovo表示，從當前情況來(lái)看，前景將取決于“歐佩克+在下一次會(huì )議上的決策以及未來(lái)幾個(gè)季度汽油需求的演變”。預計這將在未來(lái)幾個(gè)月為市場(chǎng)提供支撐，并推動(dòng)當前趨勢的逆轉。
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